Внутренний рынок
Финансы на внутреннем рынке капитала
Институционные отличия в операциях компании предоставляют множество возможностей для создания добавленной стоимости мудрыми финансовыми решениями управленцев. Да, финансовый директор может значительно уменьшить общую налоговую декларацию непропорциональным заимствованием в странах с высокими налоговыми ставками и предоставлением ссуд наличностью в больших объемах при противоположных условиях. Разница налоговых ставок может также быть использована при осторожном взвешивании и измерении денежных потоков с дочерних предприятий к материнской компании.
Вместе с тем, налоги - не единственная важна переменная в получении дополнительной прибыли. Необходимо также принимать во внимание отличие в кредитных расходах в результате несоответствия прав кредиторов по всему свету. Как результат, много транснациональных компаний берут ссуды под юрисдикцией определенной страны или же дома, кредитуя собственные филиалы.
Если финансирование локальных компаний становится слишком дорогим, транснациональные корпорации могут использовать внутренние рынки капитала как конкурентное преимущество. Например, во время валютного кризиса на Дальнем Востоке, когда компании региона боролись за расширение капитала, некоторые американские и европейские транснациональные корпорации увеличили финансирование своих дочерних предприятий. Этот шаг позволил им существенно расширить долю рынка и привлечь политический капитал в виде поддержки компаний правительством, которое интерпретировало увеличенное финансирование как жест солидарности. Чтобы осуществлять такие финансовые операции, генеральный финансист компании должен знать обо всех аспектах стратегического выбора. Если, например, обременить руководителей филиалов долговыми структурами, это затмит предварительно достигнутые успехи. Соответственно, изменится восприятие управленцев внутри организации, которая отразится на профессиональных возможностях работника.
Институционные и управленческие факторы влияют на финансовые возможности международных компаний за тремя определяющими направлениями: финансами, управлением рисками и бюджетированием капиталовложений.
Особенную важность приобретает проблема возвращения прибылей к материнской компании от своих дочерних предприятий. Например, американская система налоговых льгот создает невыгодные условия денежных потоков. Большинство компаний поддерживают ровные (без манипуляций) потоки денег через требование переводить деньги в наличность, которая осложняет использование фиктивных счетов. В конечном итоге, возможность легкого финансирования от компании-основателя взрывает автономность менеджеров и их предпринимательский дух. Именно поэтому много компаний обязывают свои дочерние предприятия брать местные ссуды, часто даже на невыгодных условиях.